BERGAMO
Dati Generali
Periodo di attività
Syllabus
Obiettivi Formativi
I mercati finanziari incorporano continuamente aspettative riguardanti l'evoluzione del quadro macroeconomico e delle politiche economiche. Comprendere come tali aspettative si formino, si modifichino e si riflettano nei prezzi delle attività finanziarie rappresenta una competenza essenziale per interpretare il comportamento dei mercati e valutare l'evoluzione degli scenari economici.
Muovendo da questa prospettiva, il corso approfondisce il ruolo dell'informazione macroeconomica nella formazione delle aspettative degli operatori finanziari, analizzando le relazioni tra economia reale, politica monetaria, politica fiscale e mercati finanziari.
L'insegnamento non si propone di fornire una rassegna degli eventi macroeconomici di attualità, ma di sviluppare gli strumenti concettuali necessari per interpretarli criticamente e valutarne le possibili implicazioni per i mercati finanziari. Particolare attenzione sarà dedicata al confronto tra differenti chiavi di lettura teoriche, evidenziando come diverse interpretazioni del medesimo fenomeno possano condurre a differenti aspettative e, conseguentemente, a differenti comportamenti dei mercati.
Il corso si rivolge in particolare agli studenti interessati ad operare nei mercati finanziari, nelle istituzioni finanziarie, nelle attività di consulenza economico-finanziaria e nelle funzioni aziendali che richiedono capacità di interpretazione del contesto macroeconomico. A tal fine integra strumenti teorici, analisi empirica e discussione di casi, con l'obiettivo di costruire un quadro interpretativo unitario della dinamica macroeconomica rilevante per i mercati finanziari.
Al termine del corso lo studente sarà in grado di:
- interpretare i principali indicatori macroeconomici rilevanti per l'analisi dei mercati finanziari;
- comprendere il ruolo della politica monetaria e della politica fiscale nella formazione delle aspettative degli operatori economici;
- analizzare criticamente le relazioni tra informazione macroeconomica, aspettative e comportamento dei mercati finanziari;
- confrontare differenti interpretazioni teoriche dei principali fenomeni macroeconomici, valutandone le implicazioni per gli scenari finanziari;
- costruire semplici scenari macrofinanziari, utilizzando gli strumenti teorici acquisiti durante il corso per interpretare criticamente l'evoluzione del contesto economico.
Prerequisiti
Nessuno
Metodi didattici
Le lezioni sono organizzate attorno a specifiche questioni interpretative riguardanti i principali fenomeni macroeconomici e finanziari. A partire da tali questioni saranno discussi contributi tratti dalla letteratura economica, dalla documentazione prodotta dalle principali istituzioni economiche e finanziarie internazionali (Banche Centrali, organismi internazionali e autorità di vigilanza) e da casi di particolare rilevanza per l'attualità economica, con l'obiettivo di confrontare differenti chiavi interpretative dei medesimi fenomeni.
Particolare attenzione sarà dedicata al collegamento tra strumenti teorici, analisi empirica e interpretazione degli scenari macroeconomici, evidenziando il ruolo delle aspettative nella valutazione delle decisioni di politica economica e delle dinamiche dei mercati finanziari.
La partecipazione attiva degli studenti sarà costantemente incoraggiata attraverso la discussione in aula. La lettura preventiva dei materiali selezionati è fortemente raccomandata al fine di favorire un confronto critico durante le lezioni e sviluppare capacità autonome di interpretazione della letteratura economica e della documentazione istituzionale.
Nel corso del semestre potranno inoltre essere organizzate presentazioni di gruppo su articoli scientifici, rapporti istituzionali o casi di studio preventivamente concordati con la docente. Le presentazioni saranno finalizzate non soltanto all'esposizione dei contenuti, ma anche al confronto critico tra differenti approcci interpretativi e alle loro implicazioni per l'analisi dei mercati finanziari.
Verifica Apprendimento
La valutazione finale è articolata in due prove, finalizzate ad accertare competenze complementari.
- Prima prova – quesiti a risposta aperta (peso pari a 1/3 della valutazione finale). La prova si svolge il giorno dell'esame ed è costituita da domande brevi relative ai principali argomenti affrontati durante il corso, incluse, ove previsto, le presentazioni svolte dagli studenti. La prova è finalizzata a verificare l'acquisizione delle conoscenze fondamentali e degli strumenti interpretativi di base necessari per l'analisi del quadro macroeconomico e dei mercati finanziari.
- Seconda prova – elaborato individuale take-home (peso pari a 2/3 della valutazione finale). Ciascuno studente dovrà scegliere una delle cinque tracce proposte e svilupparla in un elaborato di 2.500–3.000 parole, da consegnare entro 10 giorni dalla pubblicazione delle tracce. La prova è finalizzata a valutare la capacità di analizzare criticamente fenomeni macroeconomici e finanziari, di rielaborare autonomamente i contenuti del corso e di costruire e argomentare scenari macrofinanziari alternativi utilizzando gli strumenti teorici e interpretativi acquisiti durante l'insegnamento.
Gli studenti che scelgono di svolgere una presentazione nell'ambito delle attività del corso possono utilizzare tale attività come forma di valutazione parziale sostitutiva dell'esame finale. In questo caso, la presentazione concorre per il 50% della valutazione finale, determinando:
- l'esonero dalla prima prova;
- la riduzione della lunghezza dell'elaborato take-home, che dovrà essere compreso tra 1.800 e 2.500 parole.
La docente si riserva la facoltà di richiedere un colloquio orale integrativo, anche successivamente allo svolgimento delle prove scritte, qualora ciò sia ritenuto necessario ai fini della verifica dell'effettiva acquisizione delle conoscenze e delle competenze previste dagli obiettivi formativi dell'insegnamento e della corretta attribuzione della valutazione finale.
Contenuti
Il corso presuppone la conoscenza degli strumenti fondamentali dell'analisi economica acquisiti durante il percorso di laurea triennale. Nella parte iniziale dell'insegnamento tali conoscenze saranno progressivamente richiamate e ricondotte a un quadro interpretativo unitario, necessario per l'analisi dei mercati finanziari.
L'insegnamento si articola in quattro aree tematiche.
Area tematica 1 – Informazione macroeconomica e formazione delle aspettative
La prima parte del corso introduce il ruolo dell'informazione macroeconomica nei processi decisionali degli operatori finanziari e analizza il modo in cui i principali indicatori economici vengono utilizzati per costruire aspettative sull'evoluzione del sistema economico.
Saranno affrontati, tra gli altri, i seguenti temi:
• principali indicatori macroeconomici rilevanti per i mercati finanziari;
• ruolo delle aspettative nell'interpretazione del ciclo economico;
• informazione, razionalità, rischio e incertezza;
• passaggio dall'informazione individuale alle aspettative collettive;
• ruolo delle convenzioni e della comunicazione nei mercati finanziari.
Area tematica 2 – Politica monetaria e aspettative dei mercati
La seconda parte del corso approfondisce il ruolo della politica monetaria nella formazione delle aspettative degli operatori economici e finanziari.
Particolare attenzione sarà dedicata a:
• obiettivi e strumenti della politica monetaria;
• strategie di comunicazione delle Banche Centrali;
• aspettative, credibilità e forward guidance;
• politiche monetarie convenzionali e non convenzionali;
• interpretazione delle decisioni delle principali Banche Centrali e delle loro implicazioni per i mercati finanziari.
Area tematica 3 – Politica fiscale, scenari macroeconomici e mercati finanziari
La terza parte del corso analizza il ruolo della politica fiscale nella costruzione degli scenari macroeconomici e nella formazione delle aspettative dei mercati.
Saranno discussi, in particolare:
• politiche fiscali e ciclo economico;
• debito pubblico, sostenibilità e credibilità;
• interazione tra politica monetaria e politica fiscale;
• effetti delle politiche economiche sui principali mercati finanziari;
• lettura integrata degli scenari macroeconomici.
Area tematica 4 – Interpretazione dei mercati finanziari e costruzione degli scenari
L'ultima parte del corso integra gli strumenti concettuali sviluppati nelle sezioni precedenti per analizzare il comportamento dei mercati finanziari in presenza di incertezza e costruire scenari macrofinanziari alternativi.
Saranno approfonditi, tra gli altri, i seguenti temi:
• formazione e revisione delle aspettative;
• interpretazione delle principali notizie macroeconomiche;
• scenari alternativi e analisi dei rischi;
• mercati finanziari e incertezza;
• utilizzo della letteratura economica e della documentazione istituzionale per l'analisi dei fenomeni macrofinanziari contemporanei.
Altre informazioni
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