Obiettivo del corso è fornire agli studenti gli elementi di base per la comprensione delle principali decisioni di Finanza Aziendale (investimento e finanziamento). Il corso ha, pertanto, carattere introduttivo ai temi evidenziati destinati ad essere approfonditi nella Laurea Magistrale. Al termine del corso, lo studente possiede le conoscenze di base per: a) determinare ed analizzare i flussi di cassa; b) fare scelte tra investimenti alternativi; c) stimare il costo del capitale di un'impresa; d) capire l'impatto delle decisioni aziendali sulla struttura finanziaria; e) capire il ruolo della diversificazione nel portafoglio e i fondamenti del modello di pricing del CAPM. In particolare, egli sa calcolare il valore attuale netto degli investimenti, sa utilizzare tutti i criteri alternativi nella scelta degli investimenti, sa calcolare rischio e rendimento di portafogli di titoli, sa calcolare il beta dei titoli e di portafogli e sa utilizzare i beta con riferimento alle imprese, sa applicare i teoremi di Modigliani e Miller alla struttura finanziaria delle imprese e sa determinare il valore attuale modificato degli investimenti; sa effettuare una analisi finanziara di bilancio al fine di verificare la sotenibilità del debito
Prerequisiti
Oltre a quelli obbligatori è raccomandata la conoscenza di ragioneria e di matematica finanziaria.
Per le propedeuticità obbligatorie previste consultare il sito del Corso di laurea: https://lt-ea.unibg.it/it/node/122
Metodi didattici
La didattica sarà svolta tramite lezioni frontali e sollecitando il confronto e il dialogo diretto con gli studenti. Durante il corso, vi saranno ore di esercitazioni aventi per oggetto l'applicazione operativa delle tematiche svolte. L'obiettivo delle esercitazioni è quello di far acquisire allo studente una capacità critica e non mnemonica della materia.
Verifica Apprendimento
La verifica dell’apprendimento avviene attraverso una prova scritta finale di 70 minuti. La prova scritta è strutturata in 11 esercizi di cui 8 che valgono, ciascuno, 3 punti e 3 esercizi di 2 punti ciascuno. Durante il corso, saranno somministrate anche prove facultative per favorire la preparazione degli studenti.
Contenuti
Il programma del corso è articolato come segue: 1) Rappresentazione ed analisi della dinamica finanziaria d'impresa. Lo stato patrimoniale condensato. I flussi finanziari come elementi causanti la variazione della struttura finanziaria dell'impresa. La nozione di CCN operativo; i flussi di CCN operativo. 2) L'impiego del VAN per l'analisi delle decisioni aziendali. Definizione del concetto di VAN. Come individuare i flussi rilevanti; 3) La valutazione delle delle azioni: cenni 4) criteri per la valutazione degli investimenti in condizioni di certezza; scelte in condizioni di incertezza (selezione del portafoglio e CAPM); 5) Le determinanti del valore dell'impresa. La valutazione dell'impresa non indebitata. Rischio, rendimento richiesto e valutazione del capitale d'impresa. 6) Gli effetti della scelta debito/mezzi propri per l'economia dell'impresa e per la sua valutazione. I teoremi Modigliani-Miller e le loro implicazioni per la valutazione dell'impresa. La coerenza tra flussi e tassi nei processi di valutazione. Il tasso di rendimento impiegato nel calcolo del VAN (la nozione di WACC). 7) Interdipendenza tra decisioni di finanziamento e valore delle decisioni di investimento (metodologie del VAM, WACC e FTE). 8) analisi finanziaria di bilancio al fine di verificare la valutazione del merito di credito (analisi per indici, gestione del circolante, impatto indicatori ESG) 9) Le esercitazioni affronteranno le problematiche applicative (è raccomandata la frequenza).
