BERGAMO
Dati Generali
Periodo di attività
Syllabus
Obiettivi Formativi
L’insegnamento introduce gli studenti al funzionamento e all’utilizzo dei principali strumenti derivati, tra cui opzioni, futures, contratti forward, swap e prodotti strutturati. Dopo un inquadramento delle caratteristiche contrattuali e dei mercati in cui tali strumenti sono negoziati, l’attenzione si concentra sul loro ruolo nella gestione dei rischi finanziari e nella costruzione di strategie di copertura e investimento.
Il percorso affronta sia gli aspetti istituzionali, con riferimento ai mercati regolamentati, ai mercati OTC, ai meccanismi di clearing e alla gestione delle garanzie, sia gli aspetti valutativi, attraverso l’analisi delle logiche di pricing dei principali contratti derivati.
L’obiettivo è fornire agli studenti una comprensione organica dei derivati, combinando principi teorici, funzionamento dei mercati e applicazioni operative. Al termine dell’insegnamento, gli studenti saranno in grado di comprendere le caratteristiche dei principali strumenti derivati, valutarne le modalità di utilizzo e comprendere le logiche di pricing e valutazione dei principali contratti derivati.
Prerequisiti
conoscenza di base di futures, forwards, opzioni e swaps; comprensione del concetto di valore attuale e montante e delle leggi di capitalizzazione. La prima lezione prevede un richiamo introduttivo di tali argomenti.
Metodi didattici
Verifica Apprendimento
a valutazione del corso si baserà su un esame scritto finale.
L’esame verterà principalmente su esercizi applicativi. Agli studenti sarà richiesto di dimostrare autonomia nell’analisi e nella soluzione di problemi nuovi, anche attraverso l’applicazione dei concetti e degli strumenti trattati durante il corso.
L’esame scritto finale si svolgerà a libri chiusi. È richiesto l’utilizzo di una calcolatrice standard. Non è consentito l’uso di telefoni cellulari, iPad, tablet o dispositivi analoghi, anche se utilizzati in modalità offline.
Il docente si riserva la facoltà di richiedere un colloquio orale integrativo, anche successivamente allo svolgimento della prova scritta, qualora ciò sia ritenuto necessario ai fini della verifica dell’effettiva acquisizione delle conoscenze e competenze previste dagli obiettivi formativi dell'insegnamento e della corretta attribuzione della valutazione.
Contenuti
l corso si apre con un richiamo dei concetti fondamentali necessari per comprendere gli strumenti derivati, tra cui il valore finanziario del tempo, le leggi di capitalizzazione e attualizzazione, e le logiche di base di payoff, pricing e valutazione.
A. Forward e Futures
La prima parte del corso è dedicata ai contratti forward e futures. Gli studenti analizzeranno le modalità di utilizzo di questi strumenti nei mercati finanziari, i criteri di determinazione del prezzo e il calcolo del valore di mercato dei contratti forward nel tempo. Particolare attenzione sarà dedicata all’impiego di forwards e futures nelle strategie di copertura, nonché alla loro applicazione in strategie di trading.
B. Forward Rate Agreements
Il corso introduce quindi i Forward Rate Agreements come strumenti per la gestione del rischio di tasso di interesse. Gli studenti analizzeranno la relazione tra tassi FRA, tassi forward e condizioni di arbitraggio, con particolare attenzione al pricing, alla valutazione e alle applicazioni pratiche di copertura.
C. Swaps
La sezione dedicata agli swaps esamina la struttura e l’utilizzo dei contratti swap, con particolare riferimento agli interest rate swaps. Gli studenti apprenderanno come gli swaps vengono prezzati e valutati, e come possono essere utilizzati per gestire l’esposizione alle variazioni dei tassi di interesse.
D. Opzioni
Una parte rilevante del corso è dedicata alle opzioni. Saranno presentati i principali modelli di valutazione delle opzioni, tra cui il modello binomiale e il modello di Black-Scholes, e la loro applicazione a diverse tipologie di attività sottostanti. Il corso tratterà inoltre le misure di sensitività, o Greeks, e il loro utilizzo nelle strategie di trading direzionali e basate sulla volatilità.
Ulteriori argomenti includono simulazioni di trading su opzioni, volatility smile e skew, e la struttura a termine della volatilità, con attenzione alle relative cause, alle implicazioni per il pricing e alla rilevanza per le decisioni di trading.
E. Opzioni esotiche e prodotti strutturati
La parte finale del corso introduce le opzioni esotiche e i prodotti strutturati.n.