Il corso introduce gli studenti a una delle aree più rilevanti e tecnicamente complesse della finanza: i titoli derivati. I titoli derivati includono opzioni, futures, contratti forward, swap e altri strumenti. Il corso esamina le tecniche di gestione del rischio aziendale e l'uso dei derivati per la mitigazione del rischio. Inoltre, affronta gli aspetti istituzionali degli scambi di derivati, dei mercati OTC e dei meccanismi di clearing del mercato. Infine, il corso esamina la determinazione del prezzo dei derivati e il loro utilizzo nella creazione di strategie di trading e prodotti strutturati. L'obiettivo del corso è fornire agli studenti una comprensione completa dei principali contratti derivati, inclusi gli aspetti legati alla valutazione e le applicazioni pratiche.
Il corso richiede una conoscenza di base dei futures, forwards, opzioni e swaps (che verrà ripassata nella prima lezione). È necessaria anche la comprensione del concetto di valore attuale e dei relativi calcoli.
Lezioni frontali in cui saranno analizzati casi ed effettuate simulazioni. parte del corso sarà tenuta da un visiting professor
La valutazione del corso sarà basata su un esame scritto finale.
L'esame finale potrebbe includere domande sia teoriche che esercizi pratici. Gli studenti sono tenuti a sviluppare autonomia nell'affrontare nuovi problemi.
Durante l'esame scritto finale (che è un esame a libri chiusi), sono necessari calcolatori standard. Non è consentito avere telefoni cellulari, iPod o dispositivi simili, nemmeno in modalità offline."
Concetti di base.
How to use Forward and Future contracts. Pricing of forward and future contracts. Calculation of the market value of forwards. Hedging strategies with Forwards and Futures. Trading strategies with futures:
Use of Forward rate agreement to hedge interest rate risk. FRA rates and arbitrage relations. Pricing and valuation.
How to use Swaps contracts. Pricing and valuation of interest rate swaps..
Options valuation models: binomial and Black-Scholes. Extensions to different underlyings: exchange rates, futures, stock index futures. Sensitivity coefficients (greeks) and their use in directional and volatility trading strategies. Options trading simulation. Volatility smile and skew. Volatility term structure: causes, impact on pricing, trading implications. Introduction to variance swaps.
Per gli studenti che seguono l'esame nella versione dei 6 CFU non è richiesta la parte del Visiting professor.
