Questo modulo del corso è dedicato all’analisi dei mercati in cui vengono negoziati i principali strumenti finanziari, ai fattori che determinano le caratteristiche di rischio e di rendimento degli stessi, sia considerati individualmente sia all’interno di portafogli, e al ruolo svolto dalle principali istituzioni finanziarie.
Al termine del corso, gli studenti saranno in grado di:
[i] applicare concetti fondamentali relativi ai mercati e alle istituzioni finanziarie, tra cui flussi di fondi, tassi di interesse e differenziali di tasso, interpretandoli alla luce di eventi e tematiche contemporanee;
[ii] identificare, calcolare e analizzare misure appropriate di rischio e rendimento per una vasta gamma di strumenti finanziari;
[iii] comprendere la struttura, il funzionamento e il quadro regolamentare delle sedi di negoziazione dei titoli, nonché determinare il valore di azioni, obbligazioni e altri strumenti finanziari;
[iv] valutare gli effetti dell’informazione simmetrica e asimmetrica sulla configurazione e sul funzionamento del sistema finanziario;
[v] esaminare in modo critico le evidenze empiriche relative al comportamento dei mercati e confrontarle con le principali teorie finanziarie;
[vi] condurre analisi autonome su problematiche specifiche riguardanti i mercati e le istituzioni finanziarie;
[vii] illustrare la logica economica sottostante ai diversi strumenti e mercati finanziari, identificando altresì potenziali minacce alla stabilità finanziaria, anche attraverso lo studio di casi relativi a crisi del passato.
Buona conoscenza della matematica finanziaria, dell’econometria e della statistica.
Le lezioni introducono la teoria di base, mentre le applicazioni empiriche tramite software econometrici consentono agli studenti di applicare le tecniche presentate e di verificare la loro comprensione del modo in cui e delle ragioni per cui specifiche strategie e un uso improprio degli strumenti finanziari possano condurre a instabilità finanziaria.
La valutazione finale (per studenti frequentanti e non frequentanti) sarà composta da: [i] una quota del 40% relativa a lavori applicativi riguardanti un insieme di tematiche predefinite legate ai mercati finanziari contemporanei; e [ii] una prova scritta pari al 60%, da sostenere al termine del semestre, comprendente sia esercizi sia domande a risposta aperta.
Di seguito una panoramica degli argomenti trattati nel corso:
Panoramica del sistema finanziario:
[i] comprensione della struttura, dei partecipanti e delle funzioni del sistema finanziario;
[ii] analisi delle interconnessioni tra i diversi mercati e istituzioni finanziarie.
Tassi di interesse:
[i] analisi dell’impatto dei tassi di interesse sulle decisioni di indebitamento, prestito e investimento;
[ii] discussione sulle politiche delle banche centrali e sulla loro influenza sui tassi di interesse.
Mercati monetari:
[i] studio degli strumenti di debito a breve termine e del loro ruolo nella gestione della liquidità;
[ii] analisi di strumenti tipici del mercato monetario, quali Buoni del Tesoro, commercial paper e certificati di deposito.
Mercati dei capitali:
[i] Mercato obbligazionario: analisi dei titoli a reddito fisso, inclusi titoli di Stato, obbligazioni societarie e municipali; comprensione delle curve dei rendimenti e del rischio di credito;
[ii] Mercato azionario: esame dei mercati azionari, delle borse valori e dei metodi di valutazione.
Istituzioni depositarie e istituzioni di risparmio contrattuale: analisi di banche, cooperative di credito e altre istituzioni depositarie.
Istituzioni dei mercati dei titoli e istituzioni di investimento: studio delle borse valori, delle società di intermediazione e delle banche d’investimento.
Fallimenti dei mercati finanziari, crisi e regolamentazione: analisi dei fallimenti di mercato, del rischio sistemico e delle crisi finanziarie; discussione dei quadri regolamentari e del loro impatto sulla stabilità finanziaria.
